市場風險胃納續疲弱
姜靜 王灝庭 華僑銀行經濟師
美國軍事介入以色列與伊朗衝突，加劇緊張局勢，推高國際油價升至1月以來最高，美元受避險需求支持走高，美匯指數處於99關口上方。
短期而言，地緣政治風險可能令風險胃納持續疲弱，若緊張局勢加劇，澳元、紐元等高波動貨幣或走弱。至於中期走勢，預期美元走弱，主要因資產多樣化趨勢，且市場估計美聯儲於下半年持續減息，加上債務不斷攀升、財政與經常賬雙赤字，均是遏制美元的因素。
歐美關稅談判分歧大
另外，歐方官員認為，美國在持續進行的貿易談判中，要求歐盟作出一系列不對等且具單邊性質的讓步，使歐盟面臨艱難抉擇，若協議條款無法改進。分析指，歐美關稅談判分歧仍然較大，談判前景並不樂觀。未來一周，市場關注歐美6月PMI數據以及以伊衝突發展。匯價支持水平留意1.1400及1.1364（50天平均線）。
儘管風險情緒轉弱，但在強美元、油價上漲的背景下，日圓兌美元上周跌1.4%。日央行行長植田和男表示，一方面維持「經濟展望實現，將採取加息政策」的立場；此外，貿易戰存在高度不確定性，關稅可能影響冬季獎金及明年的「春鬥」。
整體而言，預計日央行繼續緩慢推進政策正常化，估計今年第4季及明年首季各加息25個基點。
