潤電下半年盈利料受壓力
大和發表報告指，華潤電力（0836）股價自3月中以來累升9%，主要是集團分拆旗下華潤新能源上市帶來估值提升，及預期點火價差（Spark Spread）擴大等，惟利好因素已基本反映在股價中。不過，內地下調2025年電價，料對潤電下半年盈利構成壓力。
報告表示，由6月至今，江蘇省月度電價同比跌24%。基於潤電在江蘇省產能佔比達17%，故受影響較大。至於廣東省首5個月電價亦降8%至23%，潤電在當地佔比為9%。
該行認為，水力發電或進一步加劇電力供應過剩，料潤電業務持續面對逆風，將其2025年至2026年收入預測下調1%至2%。每股盈利預測亦下調9%至13%。
評級降至「持有」
大和指出，由於潤電再生能源業務估值或被下調，將其評級由「跑贏大市」降至「持有」。維持目標價19.5元不變。
個股分析－大和
