大市處阻力區 成交動能減弱
中美於倫敦進行貿易磋商達成框架協議。港股昨延續升勢，恒指曾升276點，高見24,439點，收報24,366點，漲204點或0.85%，惟成交額縮減至逾2,351億元，反映大市上升動能減弱，在24,500點至24,800點阻力區前見整固壓力，並出現資金輪動現象，內險及內銀股持續強勢，礦業及有色金屬板塊受捧。
國企指數收報8,865點，升98點或1.12%；恒生科指升59點或1.09%，收報5,451點。
至於北水全日淨流入13.76億元，減少81.9%。當中，獲淨吸最多的股份為建行（0939），涉及金額7.07億元；遭北水淨沽最多的股份是小米（1810），涉額18.32億元；騰訊（0700）也有12.56億元淨走。
個股方面，化肥板塊近期造好，當中，中化化肥（0297）昨見逾3年新高，在鉀肥行情上升下，集團今年盈利增長樂觀，估值上升潛力大。
中化化肥為國企，主要從事化肥生產、分銷和零售，提供與化肥業務和產品研發與服務，以及從事開採和勘探磷礦和生產飼鈣。產品包括鉀肥、氮肥、複合肥及磷肥等。
集團日前宣布，延伸碳一化工產業鏈，間接附屬公司中化長山擬於現有廠區內建設年產1萬噸甲醯胺裝置。中化長山根據相關要求進行公開招標，確定魯西工程為中標人。
中化化肥估值上升潛力大
中化化肥過去3年推進「生物肥料+土壤健康」戰略轉型，差異化產品組合銷量持續增長，帶動毛利及淨利潤穩步提升。政策面上，中央確保糧食安全政策，有利集團業務長期向高質量發展。
在去年盈利大幅增長的基礎上，集團今年首季業績延續增長，營業額71.67億元（人民幣，下同）。淨利潤5.19億元，增4%。
資料顯示，中化化肥2024年全年業績，營業額212.65億元，按年跌2.1%。淨利潤10.61億元，增69.7%；每股盈利15.1分。毛利率12%，升1.6個百分點。派末期息5.71港仙，明天（13日）除息，7月25日派息，現價息率4.26厘。
中化化肥昨曾高見1.36元（港元，下同），為超過3年新高，收報1.34元，升2仙或1.52%，成交額逾3,822萬元。
集團現價市盈率8.3倍，預測市盈率6.3倍，市賬率0.85倍。股價雖見3年新高，但市盈率仍低於歐美同業的12倍水平，顯示中化化肥估值不貴。以今年盈利增長三成計，8倍市盈率可見1.7元，反映估值中長線上升潛力大，可以收集，冀財息兼收。
