快手可靈AI前景樂觀
摩根士丹利發表報告指，快手（1024）近期公布自研視頻生成模型可靈人工智能（AI）的年化收入運行率於3月已逾1億美元，於4月和5月月度訂閱收入亦持續超過1億元人民幣，折算年化收入至少1.67億美元（按月增長67%）。
報告表示，快手旗下可靈現有客戶當中，七成來自海外，並且相關行業的專業人士佔比達70%。強勁的月度訂閱收入，反映全球專業人士對可靈在文本至視頻生成模型領先技術的能力感到濃厚興趣。
該行認為，若今年可以維持這勢頭，相信可靈全年收入有機會超過快手全年1億美元的指引。
大摩維持予快手「與大市同步」評級，目標價60元。
變現能力增強
另外，摩根大通表示，對可靈變現前景感到樂觀，主要由於關鍵垂直行業如廣告等有大量需求，預期可靈於未來5年收入將錄得強勁的高雙位數增長。
至於核心廣告業務，該行預期，由2025年第2季開始，每季按年增速持續加快，主要由內部及外部廣告變現所推動。基於快手是一個較少被留意到的合理價格成長型（GARP）股份，預期其2026年至2027年純利複合增長率達20%，並相信股價在未來6個月將會被重估。
摩通指出，基於集團廣告業務加速及可靈變現能力增強；予其目標價71元，相當於預測2026年市盈率12倍，評級「增持」。重申快手為內地數碼娛樂行業首選股。
個股分析－大摩/摩通
