赤子城有望納入港股通
招商證券國際發表報告指，赤子城科技（9911）早前業務表現疲軟，主要受回教國家齋月宗教節日帶來的季節性影響，5月已明顯回暖。而人工智能（AI）正推動集團在用戶互動和產品創新方面取得進展。
全年展望樂觀
報告表示，目前赤子城收入接近全年指引的五成。基於下半年屬季節性旺季，故對其2025年全年展望更加樂觀，並上調集團今年收入預測至增長36%（此前預測增27%），達69億元人民幣；調整後淨利潤11.3億元人民幣，增82%（此前料增72%）。
該行指，增長主要由強勁的內生動能驅動，預計Sugo與TopTop維持強勁勢頭，其他傳統產品將實現穩定的個位數增長，同時MICO業務在經歷近年下滑後已趨穩定，對整體業績的拖累顯著減輕。
招商證券國際指，赤子城股價年初至今已上漲152%。集團先前將2025年股票回購計劃加碼至4億元，目前累計回購約1億元股份。
報告表示，目前赤子城估值相當於預測未來12個月市盈率9.6倍，市盈增長率（PEG）0.4倍，顯著低於入地網絡同行平均市盈率的15倍和市盈增長率1倍，以及美國同行的27倍市盈率和市盈增長率1.4倍。
該行予赤子城「增持」評級，以反映風險回報具吸引力、潛在盈利預喜，以及年內有望納入港股通，並成為股價催化劑，將其目標價由7.7元升至12.2元。
個股分析－招商證券國際
