新世界延派債息有利現金流
摩根士丹利發表告指，新世界發展（0017）延遲支付4筆總值8,400萬美元（約6.56億港元）永續債券利息，原應於2025年12月支付，現將累計至未償還餘額。公司未有選擇贖回於5月16日到期的3.45億美元債券，利率已從6.15%升至逾10%。另正與銀行協商，尋求875億元再融資，並抵押其大部分投資物業。上述舉措短期有助集團現金流儲備，但長遠將增加債務負擔。
大摩維持予新世界「減持」評級，目標價6.5元。
股價下行壓力增
另外，瑞銀認為，新世界宣布延遲支付4筆永續證券的票息，不構成技術性違約。按現行會計準則，所有延付票息將計入本金，並進一步減少歸屬股東剩餘資產淨值，料對集團股價帶來短期下行壓力。
瑞銀稱，基於新世界每股資產淨值折讓75%，予其目標價4元，評級「沽售」。
個股分析－大摩/瑞銀
