拆息跌拉闊港美息差
王美鳳 中原按揭董事總經理
上期提及，受銀行體系結餘大幅上升帶動，銀行同業拆息HIBOR於5月份接連下挫。拆息下挫令市場主流H按息率大幅下跌，與樓按相關的1個月拆息於5月份急跌逾三厘，由月初3.98%跌至0.569%（5月26日數字）， 跌幅 3.38厘，令市場H按實際息率由月初3.5%一度跌至1.87%，按息大幅下降1.6厘。
5月26日當天一個月拆息跌至0.569%，令港美息差驟然拉闊至逾3.5厘之現象在過往罕見，過往即使銀行體系結餘高於現時水平，令港美息差拉闊，港息低於美息差幅亦僅達1厘至1厘多左右，甚少超過2厘。過往當港美息差拉闊至1厘多以上已吸引套息活動，但最近5月份資金流入部分與減持美元資產有關、部分亦與避險又或轉向尋找更好投資機會有關，港美息差繼續拉闊反映有關資金配置活動暫未活躍，資金流入後暫繼續停泊等待機會；但由於港美息差已拉闊至逾3.5厘，相信稍後仍會吸引市場出現套息活動，又或市場停泊之資金稍後或用作不同配置，當銀行體系結餘大幅供過於求的狀況回復正常化，拆息或逐步有所回升。
H按息率2至3厘間上落
港元拆息走向仍會受日後資金流向、資金配置、港元需求、套息活動、季節性等因素影響而變化調整，1個月拆息上落波幅仍甚大，料本港H按實際息率主要在2至3厘區間上落。
