內地紙業受產能過剩問題困擾
滙豐研究發表報告指，中資紙業股年初至今股價累跌8%，表現跑輸恒生國企指數同期表現（升19%），主要受行業產能持續過剩問題困擾，加上需求疲弱，導致價格承壓。但5月以來，得益於煤炭及紙漿價格下降，行業平均利潤率已略見改善。
報告表示，近期行業有正面進展，包括本地及出口需求恢復，產能擴張接近尾聲，以及平均售價下行空間有限等，但仍需看到供求平衡，結構性改善，才可對行業作估值重評。
調高理文目標價
該行預期，行業銷售均價持續在區間波動，主要受季節性影響，而產能過剩問題續遏制業績表現。該行將玖龍紙業（2689）目標價由3.8元降至3.2元，料2025財年盈利增長35%；理文造紙（2314）目標價由2.3元升至2.4元，預測2025財年盈利增長16%；同予兩間公司「持有」評級。
行業分析－滙豐
