金針集/技術頻突破 中資科技股受捧\大衛
中國經濟在關稅戰中展現強勁韌性及實力，反而美國經濟不堪一擊，加上比亞迪（01211）、小米集團（01810）等中資科技股不斷有技術突破及創新產品，正向全球展現中國科創發展巨大潛力，經濟進入重要發展機遇期，外資大行紛將中資股上調至超配投資評級。
特朗普關稅政策損人害己，已拖累自身經濟，美國首季經濟收縮0.3%，零售商沃爾瑪預告產品將會漲價，關稅引發高通脹問題將至，隨之亦會加劇滯脹危機。
同時，環球經濟下行壓力加大，其中日本首季經濟下跌0.7%，可知道美國關稅政策負面衝擊頗大。雖然美國正與包括中國在內的全球各國商討關稅協議，但最終是否取得成果，消除關稅貿易壁壘，目前存在很大變數，美國次季經濟繼續負增長的機會很大，美元資產價格依然易跌難升。
中國經貿實力增 資金東移
對比美國經濟不堪一擊，中國經濟在這輪關稅戰中呈現出強韌實力與抗逆能力，即使4月對美出口大跌，但在對歐盟、東盟出口勁增之下，整體出口仍有8%以上較快增長，反映美國關稅霸凌阻止不了中國經濟以至全球化發展。面對中國強力反制，特朗普只有作出讓步，大降對華關稅，打擊美國在全球一哥地位，令中國在全球經貿影響力進一步提升，促使國際資金加速由西向東移。
研發加碼 搶佔科技制高點
中資科技股在近月環球市場波動市況中表現搶眼，從低位強力回升，重返年內高位，甚至再創歷史新高。事實上，中資科技股研發力持續加大，助力技術不斷突破與推出新產品，推動中資科技股營收增長。例如比亞迪在電動車電池再有新技術，新產品磷酸鐵鋰電池可提升續航力與壽命期。此外，小米集團推出自研3納米工藝製程「玄戒O1」手機芯片，並且已正式量產。事實上，過去5年小米加大核心技術研發，投入了1050億元人民幣，今年將投入300億元人民幣，預期小米創新技術產品將陸續有來，吸引外資增加配置，支持小米股價今年來累升50%，為恒指成份股年內三大升幅股份之一。
其實，中國DeepSeek大模型技術突破持續發酵，加上抵禦美國發動貿易戰，打了漂亮一仗，向全球展現中國科創及經濟發展巨大潛力，當前中國經濟進入重要發展機遇期，在科技領域及全球產業鏈之中繼續處於有利位置，搶佔發展制高點。
外資大行看好 評級至超配
因此，外資大行如高盛上調今年中國經濟增長預測0.6個百分點至4.6%，而野村則將中國股票投資評級上調至超配。事實上，外資如橋水基金身體力行看好中資股，首季大手增持阿里巴巴（09988）、百度（09888）。
美國關稅政策受挫，有新資金流入港股，恒指企穩23000點水平，近期股市日均成交金額在2000多億元，證明外資持續加碼中資股。
