黃金資產再度爆發
光大證券國際產品開發及零售研究部
繼惠譽和標普後，穆迪以政府債務增加為由，下調美國信用評級至「AA1」，前景展望為穩定，意味美國失去最高級別的「AAA」信用評級。10年期美債收益率應聲急升。此外，美國總統特朗普積極推動減稅法案，雖有望刺激企業利潤與消費支出，卻意外引發美股下跌，反映投資者對其潛在風險的擔憂。
市場關注法案或導致美國財政赤字擴大，勢必發行更多國債籌資，進一步推高美國債務水平。導致投資人對美國長期財政可持續性的疑慮。以上因素令市場避險情緒升溫，現貨金價續升。
憂美經濟結構性轉變
黃金上月創歷史新高，今年以來累升逾25%，表明投資者關注點已從關稅的直接影響，轉向憂慮美國經濟長期結構性轉變。在多項因素支撐下，黃金價格屢創新高，成為2025年表現最強勢資產之一。
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