寧德獲大行唱好 潛在升幅14%
寧德時代（3750）昨公布，整體協調人悉數行使15%超額配股權，涉及2,033.67萬股，每股263元，額外籌得淨額53.05億元，是次上市集資總額增至410億元，成為今年全球集資規模最大新股，也是本港2021年自快手（1024）後最大集資額新股。該批超額股份預期明天（23日）起買賣。
寧德股價昨再升10.2%，收報337.4元。H股市值增至15,300億元，上市兩日累漲28.3%，而寧德A股亦升4.2%，收報274.08元人民幣，H股較A股溢價進一步擴大至13%。
多間大行唱好寧德前景，麥格理予該股12個月目標價360元，中信里昂予其目標價385元，較寧德昨收市價有14%潛在升幅。予H股「跑贏大市」評級；A股目標價則下調3%至320元人民幣。
該行指，寧德H股上市集資資金有90%用於匈牙利工廠擴建，對全球擴張策略有利。儘管發行新股將帶來3.4%的股份攤薄，但目前H股流動性供應緊張下，料維持H/A股溢價，惟長遠將恢復常態。
受關稅戰影響有限
麥格理預期，寧德2025年至2027年經調整盈利分別為677億、806億及988億元人民幣，收入為4,394億、5,396億及6,438億元人民幣，股息率2.8厘、3.4厘及4.1厘。
中信里昂指，寧德展現優秀研發和營運效益，有助提高集團毛利率。至於關稅戰問題，該行認為對寧德雖有影響，但市場似乎過分悲觀，集團在美國具有領導及定價地位，料對其打擊少於市場預期，集團管理層亦表明，關稅戰對其盈利影響只是低單位數字。予寧德「跑贏大市」評級。
