敏華料下行風險有限
滙豐研究發表報告指，敏華控股（1999）為出口供應鏈遷移受惠者，預期集團下行風險有限，而出口上行趨勢持續。
該行稱，因中國傢具對美國出口佔美國去年總進口26%，料供應鏈持續轉移至東南亞及墨西哥，而敏華在該等地區早已建立生產線，並可因應美國最終關稅政策，靈活調整產品出口國來源。
滙豐表示，敏華現估值相當於預測2026年市盈率7.3倍，遠低於行業均值，股息率6.9%。維持「買入」評級，目標價則由7.5元降至6元，以反映2026年預測市盈率10倍（原預測11倍）。
外銷受關稅干擾
另外，中金指，考慮到中國內地市場需求承壓，外銷受關稅干擾，下調對敏華2026年淨利潤預測21%至21.28億元，2027財年淨利潤預測為22.55億元，維持「跑贏行業」評級，下調目標價7%至6.5元。
個股分析－滙豐/中金
