貝殼利潤率展望遜預期
星展銀行發表報告，引述貝殼（2423）管理層指引指，預期2025年第2季度淨收入260億人民幣，按年增11%，符合市場預期，但利潤率展望低於預期。房地產業務貢獻利潤率雖在首季觸底，但料次季僅逐步恢復，略改善至6.5%，全年為6.8%。
內地物業市場審慎
該行表示，調整貝殼分部交易總額、佣金費率和成本假設，故下調其2025年及2026年盈利預測2%至6%。
星展將貝殼目標價由68.47元降至62.25元。重申其「買入」評級，以反映集團穩固的市場定位，並是內地樓市逐步穩定的一個主要受益者。
另外，中銀國際指，上調貝殼今年經調整每股盈測7.1%，以反映整體盈利表現良好，惟內地物業市場審慎，故下調其明年每股盈測1.9%。同時將其美股目標價由25.62美元降至24.74美元。
個股分析－星展/中銀國際
