裕元毛利率有望回升
裕元集團（0551）第1季營收20.295億美元，同比升1.3%。應佔溢利7,575.8萬美元，減少24.2%。整體毛利率跌2.2個百分點至22.9%。
美銀證券發表報告指，裕元印尼工廠工資成本上升，預期次季逐漸轉嫁至客戶。毛利率未來數季有望回升到18%至19%，但仍低於2024年水平。
美銀將裕元今明兩年預測分別下調3%及7%，以反映內地零售市場復甦緩慢。目標價由14元降至13.7元，考慮到股息率達10%，維持「中性」評級。
市況或改善
另外，花旗將裕元2025年至2027年盈利預測下調4%，但將其目標價由15.8元微升至16.5元。
該行表示，裕元股價年內已累跌三成。由於貿易戰呈放緩跡象，市況或改善。將其評級由「中性」上調至「買入」，目標價由15.8元微升至16.5元。
個股分析－美銀/花旗
