中國人壽轉型成效顯著
鄧聲興 香港股票分析師協會主席
國家金融監管總局近期提出，進一步擴大保險資金長期投資改革試點範圍，擬再批覆600億元（人民幣，下同）；調整償付能力的監管規則，將股票投資風險因子進一步下調10%，鼓勵保險公司加大入市力度；及推動完善長周期考核機制，調動機構積極性，以促進實現「長錢長投」等。連同近期保險業支持外貿及科技行業相關政策等，有望推動更多保險資金入市，應對低利率下行業的經營不確定性風險，有助內地保險行業發展，特別是對行業龍頭有益。
現時多數內險企業，特別是大型上市內險權益投資比例仍較監管上限具一定空間。上調險資權益資產配置比例上限後，險企按照綜合償付能力充足率的不同，權益投資比例上限從10%至45%，上調到10%至50%。隨着權益投資比例提升，頭部險企在險資整體的權益投資體系方面有更高優勢，料可更好面對市場風險。
得益於行業政策
中國人壽（2628）積極推進產品供給形態多元、期限多元、成本多元，大力發展浮動收益型業務，兩全險、年金險、終身壽險、健康險業務實現均衡發展。今年首季新業務價值（NBV） 同比增4.8%；淨利潤增39.5%至288.02億元（人民幣，下同），主要受益公司持續深化資產負債聯動；年化淨及總投資收益率分別為2.6%及2.75%，淨及總投資收益分別為442.5億元及537.7億元。其中，淨投資收益受益於投資資產增長，增長3.7%；
截至首季度，國壽投資資產較去年底增3.1%至6,8191.7億元，淨資產較上年末增4.5%至5,325.1億元，實現較好增長。業績總體穩健。
業務方面，集團首季度總保費同比增5%至3,544.09億元，持續領跑同業；續期保費增9.7%至2,469.75億元；新單保費1,074.34億元，其中短期險保費增19.2%至414.94億元。
此外，國壽浮動收益型業務首年期交保費佔首年期交保費的比重51.72%，同比大幅提升，顯示轉型成效顯著。憑藉集團作為頭部險企，有望受益近期行業政策。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
