指點金山/關注美4月通脹 黃金阻力位3430美元\文 翼
美匯指數反彈，連漲三周，國際油價呈現先抑後揚走勢，現貨黃金則震盪上漲。美國經濟數據凸顯韌性，但貿易政策及美聯儲動向仍主導市場情緒。
本周除需重點關注貿易關稅戰最新進展及地緣政治局勢外，還需關注美國4月CPI、初請失業金人數、零售銷售和PPI數據，通過這些數據既能洞察特朗普關稅政策對美國經濟的影響，也能為美聯儲在利率路徑決策上提供更多指引。
過去一周，特朗普宣布對海外製作電影徵100%關稅，還計劃對進口藥品加徵關稅；歐盟擬擴大反制，若談判失敗將針對950億歐元美國商品實施關稅。美英雖達成貿易協議，但英國對美出口仍面臨至少10%關稅。美國經濟展現韌性，4月ISM服務業指數創兩年新高，但3月貿易逆差因企業搶進口飆升至1405億美元。美國財長警告債務上限可能於8月耗盡，敦促國會7月中旬前解決。關稅推升通脹、拖累經濟，貨幣政策陷入兩難。另外，華爾街與白宮關係趨緊，特朗普派貝森特參與金融會議緩和矛盾，但分歧公開化。多重因素交織，金融市場震盪加劇。
本周市場聚焦美國宏觀數據，特別是4月通脹CPI數據，將直接影響美聯儲貨幣政策路徑。除非該數據顯示通脹明顯緩解，否則美聯儲或維持當前路徑。
若通脹數據加速，市場或強化美聯儲維持緊縮的預期，將支撐美元不利黃金；若通脹顯著回落，將增強年內降息押注，打壓美元同時提振金價。投資者正權衡政策風險與經濟數據間的博弈。
從技術分析，黃金仍有機會震盪上攻，關鍵支撐3164至3227.9美元，不破3164美元仍存上攻可能；阻力位在3351至3430美元，無法企穩3430美元則有震盪修正可能。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
