華虹獲券商大升目標價
華虹半導體（1347）首季股東應佔盈利375萬元（美元，下同），按年跌88.21%。 期內，銷售收入5.41億元，升17.6%；毛利率9.2%，升2.8個百分點。
野村發表報告指，華虹上季收入與其指引目標相符，惟毛利率水平則低於預期，估計是受到新廠房折舊流轉所致。由於市場需求持續，集團管理層預測第2季收入按季增3.5%。
12吋晶圓代工價上漲
該行表示，華虹預期8吋晶圓代工價格受壓，但由於供不應求，料12吋晶圓代工價格持續上漲，並利好亞洲成熟節點晶圓代工的整體價格走勢。不過，集團定價條件雖見改善，但固定成本負擔仍然存在。
野村重申其「中性」評級，並大幅上調其目標價116%，由16.4港元升至35.4港元。
不過，中銀國際認為，華虹首季業績令人失望，雖然收入符合預期，但毛利率按季跌2.1個百分點，反映定價挑戰持續，以及面對較高的折舊費用。
華虹指引今年次季毛利率7%至9%，該行指，較市場預期低4個百分點，意味競爭環境愈趨激烈。 即使關稅不確定性仍然存在，該行對華虹保持積極看法。
中銀維持華虹「買入」評級，上調其目標價41.2%，由30.1港元升至42.5港元，以反映有多個正面催化因素，包括市場對人工智能需求、關稅促使中國內地市場需要新的替代品，以及附屬上海華力的潛在整合。
個股分析－野村/中銀國際
