韌性十足/遊戲收入穩健 騰訊最樂觀多賺
騰訊（00700）將於本周三（14日）派成績表。野村對騰訊季績最樂觀，預期首季經調整淨利潤約641億元（人民幣，下同），按年增長27%，估計網絡遊戲收入增幅約15%，主要受惠《王者榮耀》、《和平精英》和《荒野亂鬥》等經典遊戲的穩健表現，以及《地下城與勇士手遊》等新發布遊戲的貢獻。
瑞銀研究報告亦指，騰訊首季業務表現維持一定韌性，估計經調整純利約614億元，相等於按年增長22%，經調整淨利潤率改善3.4個百分點至34.9%。
另外，國信證券估計，騰訊首季實現營收約1765億元，按年增長11%，經調整淨利潤升21%至609億元。其中，騰訊首季遊戲業務穩健增長，預期網絡遊戲業務收入升17%至561億元，其中內地遊戲收入貢獻407億元，同比增長18%，老遊戲基本面穩定增長，預計《和平精英》流水增長較好。海外遊戲亦能延續較好增長，預計同比增長13%，達154億元。
國信證券提到，雖然金融科技業務受宏觀環境影響，但較去年第四季有所恢復，而且廣告庫存持續釋放亦帶來一定收益。該行又指，騰訊長期成長潛力較大的業務未在盈利中反映，例如微信電商爆發以及AI Agent賦能。
花旗估今年最少推8款遊戲
花旗與高盛同時估計，騰訊首季經調整淨利潤升17%至587億元。花旗報告提到，遊戲收入仍有潛在上升空間，相信騰訊今年最少有8隻新遊戲推出，將有助減低去年手遊《地下城與勇士》造成的高基數效應。
此外，高盛預測，騰訊首季收入錄得1753.8億元，按年增長10%，經調整盈利約587億元，升17%，盈利增速高於收入，主要受惠廣告和遊戲等高利潤業務急速增長。
高盛指出，考慮到外國芯片的限制，分別下調騰訊今明兩年資本開支預測，包括今年下調一成至740億元，惟強調騰訊仍然是該行在中國互聯網行業中最推薦買入的股份之一。
