實德攻略/憧憬加息 日圓上望136.5\郭啟倫
日本央行上周維持利率不變，儘管一如市場所料，然而也給予日圓下跌壓力，日圓因此而一度急速下跌，其後連續反彈四個交易日，一度回升至142.3左右。日圓經過這一輪整固，能否再次攀升，除了要推算日本出口會否因為美國總統特朗普的關稅稅率大幅度提高而備受拖累之餘，亦要等待更多的日本經濟及通脹數據結果，從而去推敲日本央行在今年下半年的加息可能性有多大。
日本央行將截至2026年3月的財年經濟增長預測從三個月前的1.1%下調至0.5%。目前預計基本消費者通脹率將在2026財年下半年達到與其2%目標一致的水平，與今年1月的報告相比，時間推遲大約一年。日本央行行長植田和男指出，推遲實現通脹目標的時間，並不是等於推遲加息動作，因為價格前景可能會發生偏差，現時無法確定如何應對滯脹，他同時也聲稱，目前日本經濟發展基本上是如預期一樣，但假如關稅政策發生重大改變，經濟前景便可能跟着出現變化，目前實際利率明顯偏低，如果經濟前景實現，日本央行將繼續加息。
鑒於市場普遍並不認為日本經濟會嚴重地受美關稅拖累，這情況已能給予投資者追捧日圓的意欲。此外，因應日央行行長表明了態度，只要條件許可的話，日本央行將會繼續有加息的動作，在再次加息只會是遲或早發生的寄望下，投資者追捧日圓的意欲應逐步升溫，有利日圓中短期向上試探136.5阻力。
（作者為實德金融集團首席分析師）
