比亞迪毛利率料承壓
高盛發表報告指出，比亞迪股份（1211）第1季業績符預期，在宏觀不確定性及持續競爭下，集團仍是最具韌性的汽車製造商之一。
報告表示，比亞迪具有強大的新車型產品線、行業領先地位、快速應對市場變化的能力，相信能應對不確定的宏觀經濟和競爭環境，維持其全年銷量預測550萬輛不變。
市場競爭愈趨激烈
該行預計，市場競爭愈趨激烈，集團第2季度毛利率料按季下降3個百分點，惟銷量按季增逾兩成，營運利潤率按季提高1個百分點至4.3%。
高盛將比亞迪目標價由437元下調至428元，重申「買入」評級。
另外，摩根大通指，比亞迪上季業績表現穩健，基於利潤及增長能力，相信海外業務將高於國內業務估值。預測今年比亞迪銷量增30%至550萬輛汽車。
該行維持比亞迪為首選股，評級「增持」，目標價600元。
花旗預期，比亞迪第2季出貨量按季增25%至35%，至逾125萬台，並料上半年集團單車淨利潤將維持在9,000元人民幣的水平。而4月份3個主要銷量基準（批發/國內零售/出口）料可錄得按月增長。
該行表示，考慮到內地各種形式的置換補貼政策可能會影響定價，相信比亞迪將靈活調整定價策略，預測其今明兩年新能源汽車銷量，分別升至575萬輛及703萬輛，予「買入」評級，目標價688元。
維持其「行業首選股」。
個股分析－高盛/摩通/花旗
