外匯基金首季賺672億
余偉文：續擴非美元資產投資 縮短美債年期增防禦
受惠債券、港股及外匯投資收入增加，香港外匯基金今年第1季整體投資收入同比增7.8%至672億元，扭轉去年第4季虧損203億元的情況。第2季起，美國挑起關稅戰，重燃投資者對通脹及環球經濟衰退的憂慮，資金紛撤出美元資產。金管局總裁余偉文昨表示，近年逐步將外匯基金投資組合分散至非美元資產，包括人民幣、歐元、日圓和英鎊等，投資類別也分散至私募投資等，基金內「支持組合」和「投資組合」的美元資產降至不足八成，並縮短美債投資年期，加強防禦性部署。
上季度，外匯基金在香港股票投資按年扭虧為盈，錄得164億元收入；債券收入406億元，升61.7%；外匯收入130億元，由虧轉盈；其他股票虧損28億元，按年由盈轉虧。
金管局於立法會財經事務委員會的簡報會文件指，首季投資環境變得更為複雜，利率方面，由於美聯儲維持利率不變，各大央行則逐步減息，市場對風險較低的資產需求增加，美國國債收益率普遍下跌，當中10年期國債收益率上季跌36個基點至4.21%。
美元資產降至79%
金管局續稱，全球股市表現不一，標普500指數於2月創下6,144點的歷史新高後，受通脹擔憂加劇和地緣政治緊張拖累，於3月跌入回調區域，整季下跌4.6%。相反，歐洲市場受惠企業盈利向好和擴張性財政政策等因素，股市造好。至於中國促進內銷和人工智能（AI）政策，提升投資者情緒，亦帶動港股反彈。匯率方面，關稅政策不確定性引發市場對經濟增長憂慮升溫，美元兌其他主要貨幣普遍轉弱。
余偉文提到，外匯基金內的美元資產已由超過90%，降至約79%，同時持續縮短持有的美國國債年期以作防禦性部署。然而，部分投資需要用作支持貨幣基礎，所以仍需持有流動性高的美元資產。
他又稱，目前美債是流通性最高的資產，而各央行儲備亦有近七成是美元計價，要做到分散投資也需要時間，預計未來一段時間美元仍是最主要的儲備資產。
上月投資環境轉差
對於首季香港股票按年轉虧為盈。余偉文解釋，期內港股受惠AI熱潮，以及內地推出的支援措施，吸引資金流入從而帶動港股累升約15%，是環球最好表現的市場之一，惟後續走勢要視乎關稅、內地政策、新股市場表現等因素。
金管局副總裁李達志則表示，全球宏觀經濟環境受美國貿易和外交政策不確定影響，導致市場對經濟衰退擔憂加劇，4月投資環境急劇轉差。
李達志續指，若貿易戰持續，料對全球貿易造成重大損害，或推高全球通脹，從而影響主要央行貨幣政策，加上貿易衝突可能導致地緣政治局勢緊張升級，令市場波動加劇。
