中石油增產抵消油價跌影響
瑞銀發表報告指，中石油（0857）首季淨利潤按年增2%，按季增46%，高於預期。由於該行將2025年至2027年布蘭特油價預測，分別下調至每桶66美元、65美元及70美元，估計將導致中石油上游收益承壓，但集團透過持續成本控制，以及增加天然氣產量，料可抵消油價下跌的負面影響。
推廣非油品業務
該行表示，中石油天然氣業務持續穩健增長，國際油價回落有助減少液化天然氣（LNG）進口損失；集團擬在內地需求萎縮情況下，推廣非油品及LNG業務。
瑞銀將中石油2025年至2027年盈利預測，分別下調7%、5%及5%。目標價亦由9.5元降至9元，維持「買入」評級。
另外，花旗表示，考慮到逾8%的股息率及正自由現金流，中石油仍是該行的行業首選股，予其評級「買入」，目標價8.2元。
個股分析－瑞銀/花旗
