國壽淨資產穩健擴張
摩根士丹利發表報告指，中國人壽（2628）第1季業績現強勁，其中盈利按年增39.5%，並是以壽險業務為主軸的同業中最高，同時大幅優於該行預期，年化股本回報率（ROE）達22%。每股賬面值穩增4.5%，也優於同業。
財務指標滿意
大摩表示，即使國壽銷售增長放緩，但結構良好，整體而言，市場滿意其上季業績表現，尤其是財務指標。予其目標價15.2元，評級「增持」。
另外，花旗指，國壽新業務價值（NBV）同比僅增5%，落後於新華保險（1336）增長68%、中國太保（2601）、中國平安（2318）及人民保險（1339）分別增39%、35%及32%。
花旗表示，國壽首季度淨利潤按年大增40%，顯著優於其他壽險同業，主要得益於醫療賠付減少導致保險服務費用下降，以及利率上升引起的變額費用年金（VFA）合約波動。
期內，淨資產在首季度末按季增長4%，優於新華保險的下跌17%、中國太保的下跌10%，以及中國平安的增加1%。
花旗將國壽目標價定於17.7元，給予「買入」評級。
滙豐環球稱，國壽上季年度保費收入跌4.5%，經紀數量較去年全年減少3.1%，但盈利仍錄強勁增長，主要受保險服務支出的明顯減少。該行維持其目標價14元，評級「持有」，以反映集團盈利強勁增長，以及淨資產（BV）穩健擴張。
個股分析－大摩/花旗/滙豐
