A股展望/資金續增持 A股料震盪中上行
4月滬深兩市先抑後揚，月底召開的中央政治局會議基調仍「以穩為主」，加上假期後機構資金和上市公司都有增持回購方案，這或對節後市場帶來很好的承接，並為「紅五月」奠定堅實基礎。本季A股大概率繼續消化基本面壓力，短期「震盪市」行情不會改變A股「科技結構牛」的判斷。\大公報記者 倪巍晨
市場數據顯示，過去5年五一假期後10個交易日，上證指數相比節前最後一個交易日有4次錄得上漲，漲幅均超1%。申萬宏源證券策略首席分析師王勝表示，二季度是A股「結構牛」行情的調整波段，市場在消化基本面壓力方面存在「幅度充分、時間不足」的問題，預計5、6月A股或延續「震盪市」。中期展望看，A股料逐漸朝着「結構牛、全面牛」行情回歸，「維持2025年A股『科技結構牛』的預測」。
國產替代概念具吸引力
王勝補充說，政治局會議將「穩外貿、幫扶出口外貿企業」等列為重要議題，該政策導向有助於增強A股市場預期的穩定性。中金公司首席國內策略分析師李求索提醒，當前貿易環境下，「擴內需」政策必要性進一步提升，目前中國已具備應對外部衝擊的有利條件，A股市場中期機會大於風險。
李求索並預計，近期維穩資金的入市，以及上市公司密集增持回購等，均有助於市場信心的穩定，加之目前A股主要指數估值均處在歷史偏低水平，而滬深300指數風險溢價處於歷史高位，中國資產仍具韌性，建議關注後續政策的落實節奏與力度。板塊方面，他相信，科技成長、國產替代等相關領域具備中期投資吸引力，可階段性關注泛消費和電信龍頭等新型紅利股。
關注AI算力及新能源車股
瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆則建議，關注金融、能源、電訊、公用事業等領域的高收益防禦性國企標的。當前市況下，科技板塊中更看好「擁有穩健現金流」的在線遊戲和在線旅遊平台。至於中長期布局，她看好電動車製造商領軍公司。
王勝坦言，5月繼續關注AI算力和應用板塊，繼續看好高股息的相對收益。他說，科技成長性價比調整已率先到位，短期建議重點關注A股中的AI（人工智能）算力，以及AI產業鏈中的港股互聯網平台，「投資者不妨自下而上甄選行業供給改善，且具成長性的標的」。
