李寧銷售表現顯著轉弱
瑞銀發表報告指，李寧（2331）首季銷售額按年錄低單位數增長，符合預期，但集團管理層提到，4月至今銷售表現疲軟，加上折扣趨勢加劇，以及高於預期的營銷費用預算，成為負面因素。
李寧管理層表示，3月份不利天氣影響銷售表現。4月至今銷售持續疲軟，其中，線下零售銷售按年負增長。至於首季庫存期5個月。
此外，由於銷售疲軟，4月折扣水平加增，次季度可能面臨一定壓力。該行下調其2025年至2027年淨利潤預測4%至7%，以反映銷售趨勢疲軟和營銷費用增加。
瑞銀將李寧目標價由17.6元降至15.7元，維持「中性」評級。
折扣率加大
另外，野村指，李寧3月至4月銷售表現顯著轉弱，尤其線下渠道4月銷售按年下跌，折扣率亦進一步加大。將其目標價由17.4元降至16.2元，維持「中性」評級。
個股分析－瑞銀/野村
