港交所首季料多賺28%
港交所（0388）明日（30日）派發今年第1季成績表，摩根士丹利發表報告指，即使在高基數下，估計上季收入及盈利仍分別錄得28%增長；不過，由於低息環境持續，料淨投資收益將下降。
該行表示，港股首季日均交易量達2,430億元，按年升1.4倍，南向資金亦升逾2.5倍。由於外圍不明朗因素增加，令市況更波動，惟創新性增長有助推動新股上市及交易活動，維持其「增持」評級，目標價387元。
購總部鞏固品牌
另外，高盛指出，港交所斥資63億元購入中環交易廣場樓面以作永久總部，能有效將外部投資組合所獲的投資收益，轉化為3%的資本化率，估計2026年至2027年投資收益率5%至6%。
該行預測，有關交易料對港交所稅前利潤產生1.5%至2%的負面影響，或導致投資收入減少3.5億元，但可節省1.8億元租金。
高盛相信，港交所購置總部物業，有助加強其作為香港金融市場基礎設施重要組成部分及品牌形象。
滙豐環球研究估計，有關交易或令港交所投資收入減少2億元至4億元，連同投資組合相應的稅項減少，料對港交所今年淨利影響1.4%至2.8%。
該行認為，交易對開支及投資收入帶來負面影響有限，對每股盈利及每股派息影響亦溫和。然而，交易反映港交所對本港發展長遠承諾，維持「買入」評級及目標價411元。
個股分析－大摩/高盛/滙豐
