中國太保估值攻守兼備
樊超
港股昨在22,000點窄幅上落。內銀板塊走強，而內險板塊則受首季業績失利持續受壓。中國太保（2601）估值處於低位，技術超賣嚴重，具低吸價值。集團為國企，於2024年底，客戶數目達1.83億戶，較2023年末增加330.7萬戶。
太保今年第1季實現營業收入937.17億元（人民幣，下同），按年跌1.8%。歸屬股東淨利潤96.27億元，跌18.1%，每股收益1元。
期內，保險服務收入695.5億元，同比增3.9%。其中，太保壽險實現保險服務收入209.8億元，微增0.6%；太保產險實現保險服務收入477.41億元，增4.8%。投資資產淨投資收益率，按年持平；總投資收益率1%，下降0.3個百分點。相信是受3月份A股下滑影響資產價值。
消息方面，太保4月宣布，集團與數名合夥人共以32.01億元人民幣，設立上海科創三期基金，其中，集團出資8億元。該基金主要聚焦戰略性新興和高新技術產業，重點關注新一代訊息技術、生物醫藥、先進製造、環保新能源等領域。
股價上望23元
自DeepSeek1發布Janus-Pro和JanusFlow一系列開源多模態人工智能（AI）模型，參數大小從10億至70億不等，帶動AI市場爆發式增長，集團設立基金投入創投新興產業，增長潛力巨大。
太保上周股價弱勢，沽空比率介乎18%至27%，料為季績失利的預先反映，昨早後曾跌至20.5元（港元，下同），收報20.85元，跌0.7元或3.25%，較3月底的25.4元累跌19%，成交額5.8億元，沽空比率縮減至3.7%，為兩個月來最低。
集團現價市盈率僅4.19倍，市賬率0.65倍，估值吸引。2024年度派末期息1.08元人民幣，現價折算港元息率達5.5厘，將於7月18日派息（除息日尚待公布）。
太保股價已跌至近4月初低位19.94元，現水平14天RSI跌至36.8的嚴重超賣區，由於息率吸引，攻守兼備，投資者可考慮低吸博反彈，或繼續持有，股價上望23元。
