關稅政策累美股表現遜全球
老特反覆令投資者拋售美資產 差距32年來最大
英國《金融時報》上周六（4月26日）報道，由於美國總統特朗普反覆無常的關稅政策，引發投資者拋售美國資產，美國股市今年的表現落後於全球其他地區，差距創1993年以來最大。
報道稱，衡量美國股市的MSCI美國指數，在今年頭16周下跌了11%。同期，MSCI 除美國以外的全球指數，以美元計算上漲4%，這是自1993年以來與美股之間的最大差距。
德意志銀行新興市場和亞太區研究主管戈爾表示，美股表現欠佳的很大一部分原因，源於政策不確定性增加及關稅帶來的滯脹衝擊，導致美國資產重新定價，尤其是美元暴跌進一步擴大差距。今年以來，美元兌歐元、日圓等一籃子6種主要貨幣，下跌幅度達8%，提振了以美元計價的非美國市場表現。
投資專家指資本正流向歐洲
《金融時報》指出，特朗普於4月2日宣布徵收所謂「對等關稅」後的一周內，標普500指數累跌12%。隨着特朗普撤銷或推遲部分關稅，該指數已收復大部分失地，但仍遠遠落後於Stoxx歐洲600指數等全球競爭對手。以美元計算，今年德國DAX指數上漲逾20%，法國CAC40指數亦上漲約12%。Federated Hermes全球股票投資組合經理格朗說，受到對股票市場的信心推動，資本正流向歐洲，而歐洲股市的交易價格通常低於美國股票市場。
另據美國投行高盛表示，自3月初以來，外國投資者已悄悄從美國股市撤出630億美元（約4,887億港元）資金，其中最大的拋售方來自歐洲。摩根大通上周五公布的一項調查則顯示，美股將是今年資金流出最多的資產類別。
有分析師預計，美股仍將維持震盪。美國銀行首席投資策略師哈奈特建議，在不確定性徹底結束前，投資者應該趁美股及美元反彈時賣出。他指出，市場的「痛苦交易」表明未來還會有更多的下行空間，由於美元正處於長期貶值趨勢中，資金撤離美國資產的趨勢也將延續。Ameriprise首席市場策略師薩里班尼稱，「預計美股仍將維持震盪，未來一周大型科技企業的業績報告，將成為左右大市走勢的關鍵。」
貿易戰為美金融穩定首要憂慮
另外， 美國聯儲局發表每半年一次的金融穩定報告，是美國總統特朗普上任以來，局方首項金融風險調查。受訪的22名學者、投資者及金融專業人士中，73%認為全球貿易戰是美國金融穩定的首要憂慮，比率較去年11月調查高出逾一倍，50%則認為總體政策不確定性是首要憂慮，比率也較上次調查增加。部分受訪者指出，美國國內經濟能承受進口商品關稅遞增，經濟只會受到輕微干擾，但若貿易戰升級，有機會對經濟造成更嚴重後果。
