大市短期維持向好態勢
港股上周五（25日）回升。恒指收報21,980點，升70點或0.32%，成交額超過2,080億元；圍繞關稅的消息持續左右大市，高低位分別見22,267點及21,923點，盤中最多曾升358點，尾市升勢回順，區間上落為主導，但短期維持向好態勢。上周4個交易日累升585點或2.74%，連升兩周。恒生科技指數收報4,982點，微升7點或0.14%；國企指數收報8,080點，升23點或0.29%。
股份方面，蔚來（9866）收報31.7元，升3.93%；百度集團（9888）亦漲3.85%，以87.6元報收，是升幅最大兩隻恒指成份股。
消息面上，國家外交部發言人表示，中美雙方沒有就關稅問題進行磋商或談判，更談不上達成協議。而商務部發言人亦指，任何關於中美經貿談判進展的說法都是捕風捉影，沒有事實依據。
另外，雖然消費板塊近日回軟，惟部分實力股回調已深，以跑鞋為主業的特步國際（1368）估值偏低，可考慮分段收集。
特步2024年持續經營業務收入按年增加6.5%至135.77億元（人民幣，下同）；股東應佔盈利12.36億元，升20.2%。毛利率43.2%，提升1.4個百分點。
期內，特步主品牌收入同比增加3.2%至123.27億元，分部經營盈利上升3.4%至19.54億元。專業運動分部收入增加57.2%至12.5億元，分部經營盈利增加8.3倍至7,821萬元。
特步宜趁跌低吸
集團主席丁水波表示，去年以「專業影響大眾」戰略已見成效，從之前成為3小時內完賽的馬拉松跑者穿着率第一品牌，如今在內地主要六大馬拉松賽事中，擁有最高全局穿着率。
摩根大通發表報告指，特步今年首季經營數據符合預期，特步主品牌零售銷售按年增長中單位數，索康尼延續去年良好勢頭，首季增幅超過40%。
特步管理層透露，由於海外銷售貢獻低於1%，美國市場業務佔比有限，加上索康尼供應鏈主要在中國和東南亞，相信關稅對集團影響有限，維持2025年盈利增長逾一成的指引，同時直接面向消費者（DTC）轉型準備工作按計劃進行。4月零售銷售表現符合公司預期，庫存和折扣保持穩定。
特步上周五收報4.9元（港元，下同），跌0.11元或2.2%，成交額近6,920萬元。過去兩月股價自5.85元跌至4.46元獲承接，累跌23%。現價市盈率9.4倍，市賬率1.4倍，估值不貴，可趁股價回調收集，上望5.4元，倘失守4.4元則止蝕。
