經紀愛股/股神押注短期美債 預示減息將至\鄧聲興
近期美國關稅戰等系列風險，帶來的全球股災及資本市場動盪。令今年內美股市場已蒸發了約數萬億美元的市值，各大指數亦多遠離高點，美元資產的信心正在減弱。在這種情況下，「股神」巴菲特的動作將對市場有一定指引。從近期來看，繼過去積極布局科技、金融類股後，巴菲特在2024年上半年就加碼了1660億美元的美債。近期數據顯示，其資金仍主要留在國庫券收利息，或在等待時機。或顯示巴菲特都擔心市場的不穩定及潛在的波動。
據伯克希爾公司最新財報顯示，截至今年3月底，巴菲特通過伯克希爾·哈撒韋公司鎖定了價值3008.7億美元的短期美債。現時整個美國國庫券市場的總規模為6.15萬億美元，這意味着伯克希爾控制了大約4.89%的份額，相當於市場上流通的每20美元國庫券中，就有1美元屬於該公司。
同時，美聯儲目前僅持有略高於1950億美元的國庫券，故巴菲特通過伯克希爾在國庫券市場上的持倉比美聯儲這一央行還要高。也意味着其手中逾3340億美元的現金中，有約九成都存放在國庫券中。
擔心美股波動 暫無意入市
截至今年4月，美國國庫券收益率約為4.35%，以目前的利率水平來看，伯克希爾當前的持倉可為其帶來約超過130億美元的穩定利息收入，可提供穩定的現金流。而巴菲特當前暫時沒有向其他資產出手，或顯示其目前也在擔心美股的波動，當下或主要考慮避險資產、更關注安全性和流通性。
此外，面對關稅等系列風險引發的市場對美國經濟衰退的擔憂及對美元資產信心降低等因素下，長債屢被拋售，而短債則是更安全的選擇。從近期美債市場的表現可以看出，近期短期美債表現更強，連同巴菲特目前的持倉情況，或顯示資金更加追逐安全邊際看似更高的短債，同時亦表明市場或仍存對於長期通脹的隱憂。同時，由於短債對息口反應較敏感，根據以往歷史數據來看，連同巴菲特的持倉情況，抑或預示「減息」將至。
（作者為香港股票分析師協會主席，證監會持牌人士，並未持有上述股份）
