百威進入戰略調整期
海通國際發表報告指，百威亞太（1876）去年在中國內地全年銷量按年跌11.8%，市場份額減少149個基點。雖然集團採取改善庫存管理、拓展家庭渠道、推出創新產品等措施，但逆轉頗具挑戰性。
報告指出，考慮對集團逐步將內地銷售重心，由超高端領域轉向核心領域，短期均價或受影響，惟長期有助集團實現穩定增長。
該行表示，隨着百威組織架構與渠道策略處於深度調整與磨合，同時面對渠道轉型壓力、管理效能提升、及外部環境風險這三大核心挑戰。
短期業績料受壓
海通指出，集團短期業績或因改革及外部衝擊而受壓，惟改善核心問題後，有望扭轉內地市佔率長期下滑的趨勢，並為中長期復甦奠定基礎。
該行預計，百威2025年至2027年每股盈利分別為5美分、5美分及6美分，目標價由10.1元降至7.9元，維持「中性」評級。
個股分析－海通
