百度線上營銷增長放緩
大和發表報告指，宏觀經濟表現疲弱，料百度集團（9888）核心線上營銷收入增長放緩，但廣告業務可望於2025財年下半年恢復正增長，並將在第2季推出更多人工智能（AI）變現功能。
該行表示，總體而言，估計百度今年第1季收入按年增長0.9%；核心收入增長2.7%；非通用會計準則（non-GAAP）淨利潤達50億元人民幣，核心淨利潤45億元人民幣。
大和將百度2025年至2027財年收入預測下調0.6%至0.7%，主要考慮到廣告業務疲弱及宏觀經濟擔憂加劇。
該行重申其「跑贏大市」評級，目標價由100元下調至93元。
核心廣告收入復甦
另外，瑞銀認為，百度逐步推進搜索業務AI貨幣化，核心廣告收入復甦及robotaxi業務虧損收窄，將其目標價由119元升至120元。維持「買入」評級。
個股分析－大和/瑞銀
