指點金山/關稅博弈 黃金避險屬性凸顯\文 翼
美匯指數上周創三年新低，國際原油下探四年低點後回升，現貨黃金巨震上揚衝破3200美元。市場受國際貿易局勢、美聯儲會議紀要、美國通脹數據等主導，政策不確定性與貿易衝突加劇全球資本再配置。特朗普關稅政策走向仍是本周市場的核心變數，同時，美國零售銷售、新申領失業救濟金及多國消費物價指數（CPI）等數據，將揭示經濟動能；美聯儲主席鮑威爾講話或暗示利率前景，歐加央行利率決議可能調整政策路徑，疊加澳洲聯儲紀要公布，市場波動風險上升。多重因素交織下，金融市場波動性或延續。
美國2月批發銷售月率意外大增，3月末季調CPI年率創半年低位，生產價格指數（PPI）低於預期，4月密歇根消費者信心暴跌，通脹預期飆漲。貿易戰加大經濟衰退風險，投資者擔憂重重，交易員押注美聯儲6月恢復降息；美債、美匯大跌，大宗商品價格分化，黃金避險與抗通脹功能凸顯。
特朗普試圖通過關稅來推動製造業回流，解決貿易赤字，但政策實施混亂，引發全球投資者對美國資產信任崩塌，加速去美元化進程，致美匯和美債大跌。
金價首關挑戰3320美元
技術分析，黃金周線運行於BOLL上軌外且KD高位鈍化，日線圖BOLL通道擴張，KD黃金交叉，短期仍有上攻動能但需警惕衝高回落。重要阻力在3267至3320美元，無法突破並企穩3320美元，可能回撤修正；關鍵支撐在3203至3147美元，不破3203美元仍有上攻機會。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
