資金流出美元 金價見3245美元破頂
香港文匯報訊（記者 周紹基）美國總統特朗普向全球祭出關稅「大棒」後，市場對美元美債信心削弱，資金蜂擁由美元體系流出轉往持有黃金，雖然部分關稅政策的實施略有延緩，但無礙金價的強勁漲勢。現貨金於上周五突破每盎司3,200美元後，昨日進一步升至3,245.45美元再創新高，截至昨晚18時42分略回至3,223.80美元。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）將未來12個月的金價前景上調至3,500美元，並建議繼續持有黃金資產。摩通更認為，金價升上4,000美元大關，可能較預期要快。
各國央行系統性增黃金儲備
瑞銀CIO表示，這波歷史性反彈的背後因素在於地緣政治緊張局勢升級、對通脹擔憂，以及不斷變化的利率前景等。上述因素相結合，導致黃金ETF和投機者的需求強於預期。不過，一些因素也可能限制黃金的上行空間，包括地緣政局的緊張情勢獲緩解、經貿關係的恢復或更趨緊密，以及美國宏觀和財政背景的顯著改善。
除避險需求和戰術投機者的參與外，瑞銀CIO認為，黃金配置需求最近也發生許多結構性轉變，例如中國監管機構在今年2月允許保險基金投資配置黃金、各國央行系統性地增加黃金儲備等。這些結構性轉變，有力支持黃金需求，但黃金供給則不會因價格上漲出現較大的抬升，因黃金的供給缺乏彈性。
摩通料金價衝4000美元大關
瑞銀CIO預期，在過去3年，全球央行黃金購買量連續每年均達1,000公噸後，今年購買量仍有望達1,000公噸（此前預期為950公噸），同時ETF淨買入量預期，也從300公噸上調至450公噸，預計金幣及金條等零售市場需求強勁。故此，瑞銀CIO將1年內黃金目標價上調至3,500美元，從多元資產配置的角度來看，該行指美元平衡投資組合內，配置5%的黃金是最佳選擇。
摩通亦認為，黃金每升1,000美元，所需的時間都比前一個1,000美元大關，縮短約三分之二，考慮到收益遞減法則，以及投資者對整數價位的偏好，4,000美元大關可能比預期來得更快。美國銀行也表示，目前黃金配置仍具上升空間。在美元削弱、利率上升和地緣風險加劇的背景下，黃金已成為全球央行首選的避險資產。
人民幣匯價昨亦見波動，中間價昨日報每美元兌7.211元人民幣，較上周五收市跌23點子，創逾19個月新低。但午後隨着美匯指數低迷，在岸人民幣反而倒升，並創出近兩周新高，兌美元以7.3021元人民幣報收，反升224點子。不過，市場人士認為，人民幣中間價回落，似乎向市場傳遞容許匯率有序貶值信號，預計人民幣短期在7.3至7.35水平上落。
相對於金價，油價今年走勢被市場看淡。高盛預計，隨着經濟衰退風險上升，以及石組及盟友（OPEC+）供應增加，油價跌勢將持續至今年底及明年，預計今年餘下時間布蘭特期油及紐約期油分別為每桶63美元及59美元，明年則為58美元及55美元。
經濟衰退風險升 油價料續受壓
高盛預測，儘管市場已經將未來庫存增加納入評估考慮，但今年每日供給過剩量約80萬桶，以及明年的140萬桶，將繼續對油價施加下行壓力。截至昨晚18時42分，紐約期油報62.08美元。
