【每周精選】特朗普政策變數大 高息股吸引
南華金融副主席 張賽娥
受累於美國政府對多國開啟關稅戰，全球金融市場巨震。回顧上周港股行情，恒指全周跌1,935點，上周五收報2,0914點；國指全周跌618點，收報7,801點。內地上證指數則跌103點，收報3,238點。展望未來，由於美國總統特朗普多度改變關稅政策，金融市場不明確性高企，有穩定股息的優質高息股，對長線投資者具有吸引力。
美國政府於4月9日實施了一項關稅政策，對全球86個國家及地區徵收「對等關稅」，稅率從11%至50%不等。針對中國的商品，關稅高達逾100%水平。中國也採取了報復措施。除此之外，特朗普總統在社交媒體上宣布，超過75個國家的對等關稅將暫時降低至10%，持續90天，但對中國商品的關稅則增至125%。
白宮官員進一步表示，特朗普將對中國商品的關稅提升至125%。此外，由於美國在3月初加徵了20%的關稅，中國商品的總關稅增至145%。中國政府於4月11日宣布，將對美國商品的關稅提升至125%，以示反擊。但最新消息表示美國將對部分半導體、手機、電腦等商品豁免。此舉被市場解讀成特朗普大幅讓步，或刺激市場反彈。
本周數據方面，美國將會公布新屋銷售。
江蘇寧滬高速可吼
個股方面，江蘇寧滬高速公路（0177）是一家主要從事收費公路投資、建設、營運及管理的公司，其核心資產包括滬寧高速公路江蘇段以及其他多條重要高速公路路段以及高速公路的休息站等。
近期，美國總統特朗普對中國進口產品加徵34%的關稅，使得中國出口企業面臨壓力。然而，江蘇寧滬高速的主要收入來源為內地公路收費，受國際貿易政策影響相對較小。雖然美國的關稅政策可能會影響中國整體經濟增長，但公路運輸仍然是一項剛性需求，因此預計對公司的營運影響有限。市場分析認為，江蘇寧滬高速作為公路基礎設施企業，擁有較強的防禦性，即便全球經濟環境有所波動，該公司仍能保持相對穩定的盈利能力。
估值低兼股息穩
在估值方面，江蘇寧滬高速目前的市值約為480億港元，預測市盈率約為9倍，估值較低。公司的全年純利達494.7億元人民幣，較去年同期增長12.09%，全年派發股息每股人民幣0.49元（含稅），折合股息率逾5.4%。上述數據顯示出良好的盈利能力及穩定的股息回報，對長線投資者而言具有吸引力。(筆者為證監會持牌人士，並未持有上述股份)
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