消費市道改善 東方表行收集
港股上周五（11日）造好，恒指升上20,900水平。香港積極推動盛事經濟，如在體育園舉行多項盛事活動，相信有利消費市道持續改善，而東方表行（0398）反彈力強。集團在內地、香港及澳門從事手錶、時鐘、筆及打火機經銷及零售，以銷售瑞士名牌手錶為主。
東方表行目前於大中華地區經營44個零售點（包括聯營零售店），並於中國內地及香港分別經營1間網上商店。
集團2024年至2025年度（3月底年結）剛結束，全年業績將於6月底公布，對集團業務而言，期內受惠中央政府支持香港特區促進旅遊消費，包括深圳居民來港一簽多行、鼓勵較高消費城市赴港旅遊團、大幅提升購物免稅額度至1.2萬元等，本港消費市道回升，集團下半年度業績轉佳可期待。
資料顯示，東方表行於2024年至2025年度，截至去年9月底止中期業績，盈利1.19億元，按年減少13.5%，每股盈利24.5仙。每股派中期息6.1仙，另派特別息18.5仙，合共24.6仙，盈利全部分派。至於整體毛利5.6億元，減少21%，毛利率微增0.1個百分點至31.1%。
持續派高息
期內，東方表行中國內地營業額同比升1.6%至13.23億元，佔總營業額73.5%，分部溢利跌3.5%至2.12億元。集團自2017年至2018年度開始，採取派息兼派特別股息回饋股東，迄今已連續5個年度，成為高息回報率消費股代表之一。
上半年度財務數據顯示，去年9月底，集團現金及等同現金項目為10.89億元，另有租賃負債1.95億元，並無銀行貸款。
東方表行上周五收報3.45元，升9仙或2.68%，成交金額202.67萬元，無沽空紀錄。上周初該股受大跌市影響，由3.71元52周高位跌至3.21元，其後連日反彈，收復10天、20天線，走勢轉強。
集團現價預測市盈率7.25倍，息率14.93厘，市賬率0.94倍，估值吸引。若6月底末期派息與中期息相若，息率將逾7厘，反映該股抗跌力強的支持因素。投資者可繼續持有，遇回調可收集，股價上望3.7元。
