大市打出新一級底部位置
葉尚志 第一上海首席策略師
港股四連升，恒指上周五（11日）再漲逾230點，以20,900點水平收盤，雖然外圍市場劇烈波動仍未過去，但從近日港股的表現觀察，不難發現還是保持相對較強抗跌力。事實上，美元相關資產（包括美股、美債及美元）整體受壓，是引發全球股市骨牌式下跌的源頭，環球資金爭相避險去槓桿，構成目前互相踐踏的情況。由於外資早前持港股佔比低，即使外資沽貨對港股影響亦相對輕微。
走勢上，港股經過上周一（7日）拋售後，估計已打出新一級底部位置。總體上，從去年開始的政策利好效果保持良好，恒指繼續以一底高於一底的模式運行，雖然短期後市可能續有震盪的機會，但以操作角度來看，是有底可守。
值得注意的是，港股走勢反映其抗跌能力，近日囤積的淡倉已見撤離跡象，大市總體沽空比率亦由近兩成，明顯回降至一成半。
港股上周五低開後回升，恒指在盤中一度上升445點，高見21,127點，大市成交金額則回降至不足3,000億元。雖然市場總體氣氛偏向觀望，但近期好淡角力激烈狀態已過度，市況有望趨向反覆回穩。
指數股普遍繼續反彈，其中，汽車股領漲，比亞迪股份（1211）收市揚7.15%，吉利汽車（0175）漲6.43%，是恒指成份股最大升幅榜的前兩名。市場憧憬國產電動車出口歐洲關稅問題有望獲得解決，加上特斯拉中國取消兩款美國工廠進口車型的訂購選項，相信是推動股價向上的消息。
北水恢復淨流入
恒指收報20,914點，上升232點或1.13%。國指收盤報7,801點，上升133點或1.74%。恒生科指收盤報4,900點，上升86點或1.8%。港股主板成交金額逾2,764億元。而升跌股票分別是990隻及643隻。
日內沽空金額431.2億元，沽空比率15.6%。當中，盈富基金（2800）沽空比率17.4%，沽空金額84.8億元。阿里巴巴（9988）沽空比率27.5%，沽空金額70.4億元。騰訊控股（0700）沽空比率16.6%，沽空金額43.2億元。
另一方面，港股通淨流出一天後恢復淨流入，上周五近117億元北水淨入。其中，阿里獲淨吸25.77億元；騰訊錄淨買19.6億元；建設銀行（0939）亦有6.08億元淨入。
遭北水淨沽最多的股份為中芯國際（0981），涉及金融3.9億元；快手（1024）也錄淨賣2,800萬元。
