【股市縱橫】消費市道改善 東方表行反彈力強
韋君
港股昨續反彈逾1%，恒指升上20,900水平，升逾1%。香港積極推動盛事經濟，例如在體育園舉行多項盛事活動，相信有利消費市道持續改善，東方表行（0398）反彈力強。
集團在內地、香港及澳門從事手錶、時鐘、筆及打火機之經銷及零售，以銷售瑞士名牌手錶為主。集團於大中華地區經營44個零售點（包括聯營零售店），並於中國內地及香港分別經營1間網上商店。
集團2024/2025年度（3月底結算）剛結束，全年業績將於6月底公布，對集團業務而言，期內受惠於中央政府支持特區促進旅遊消費，包括深圳居民來港一簽多行、鼓勵較高消費城市赴港旅遊團、大幅提升購物免稅額度至1.2萬元等，本港消費市道回升，集團下半年度業績轉佳可期待。
資料顯示，集團於2024/2025年度上半年度純利錄得1.19億元，按年減少13.5%，每股盈利24.5仙。中期派息6.1仙及特別息18.5仙，即合共24.6仙，盈利全部分派。期內整體毛利5.6億元，減少21%，毛利率微增0.1個百分點至31.1%。
中國內地營業額上升1.6%至13.23億元，佔總營業額73.5%，分部溢利下跌3.5%至2.12億元。
中期無負債持續派高息
集團自從在2017/2018年度已採取派息兼派特別股息回饋股東，迄今已連續五個年度，成為高息回報率消費股代表之一。以上半年財務數據顯示，去年9月底，集團現金及等同現金項目為10.89億元，另有租賃負債1.95億元，並無銀行貸款。
東方表行昨收報3.45元，升9仙或2.67%，成交203萬元，無沽空紀錄。本周初該股受大跌市影響，由3.71元52周高位跌至3.21元，其後連日反彈，昨收復10天、20天線，走勢轉強。現價預測市盈率7.25倍，息率14.93厘，市淨率0.94倍，估值吸引。若以6月底末期派息維持中期息合共0.246元計算，現價仍高逾7厘息率，這也反映了該股抗跌力強的支持因素。投資者可續持有及遇回調收集，上望3.70元。
