潤啤優化產品組合
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
中美貿易戰之際，內地強調加強措施「充分釋放」消費潛力、提高投資收益和擴大內需放在首位。華潤啤酒（0291）主要品牌包括「雪花」和「喜力」等，以及拓展白酒業務。
潤啤2024年收入386.35億元（人民幣，下同），按年跌0.8%，純利倒退8%至47.39億元。惟受益於業務高端化戰略，整體毛利率升1.2個百分點至42.6%，見近5年高位。扣除產能優化所產生的固定資產減值，以及一次性員工補償及安置費用3,600萬元，且去年下半年政府補助和出售土地權益所得2.66億元，未計利息及稅項前盈利（EBIT）升2.9%至63.44億元。
派息比率逾五成
去年度，集團經營活動現金流入淨額同比增67%至69.28億元；去年底處於淨現金狀況，綜合現金淨額38.6億元。每股派末期息0.387元，全年共派0.76元，派息比率52%。
走勢上，潤啤於周一（7日）呈「大陰燭」回落，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮26元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力31.05元，若不跌穿24元可續持有。
（逢周五刊出）
（筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份）
