實德攻略/人民幣有力反彈至7.31水平\郭啟倫
自美國總統特朗普宣告對貿易夥伴徵收關稅後，人民幣波動頻現。中美兩國對加徵關稅問題暫未有談判的展望，人民幣短線能否逐步站穩陣腳下來，需要着眼中國經濟展望不會嚴峻地受到關稅戰的影響。
市場人士正揣測人民幣會否出現貶值勢頭，從而抵消關稅對出口商的影響，只是需要關注的是，人民幣貶值並不會解決特朗普加徵中國貨品關稅的措施，更甚的是，人民幣如有大幅度貶值的狀況，更加令到特朗普多一個藉口打壓平價中國入口貨品的理據。故此，暫時可以撇除人民幣自然貶值是對抗特朗普關稅貿易戰的「兵器」。有了這基礎之下，人民幣逐步於低位鞏固起來，並且能够有反彈向好的走勢乃是指日可待了。
關鍵穩住金融市場
投資者密切關注中國怎樣鞏固市場情緒，避免資金無秩序地抽走，最直接穩定市場信心就是穩住金融市場的波動性。中國主權財富基金中投旗下中央匯金表示，已經通過交易型開放式指數基金（ETF）增持了內地股票，表明堅定看好中國資本市場發展前景，中央匯金之後再發聲明表示，將會增持不同ETF以穩定未來市場走勢。同時，包括中國國新及中國誠通在內的其他幾間國有投資公司，同樣也增持了ETF及國企股票。而且，人民銀行也承諾堅定支持中央匯金加大力度增持股票市場指數基金，並在必要時候提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。
觀察市況，央企投資機構入市只是序曲，為金融市場緊張氛圍給予紓緩。只要投資者對中國經濟展望有正面憧憬，中美在關稅上纏擾人民幣的負面影響只會是暫時性，人民幣在短期間回落至7.4500應該站穩陣腳，並且有力反彈至7.3100水平。
（作者為實德金融集團首席分析師）
