【投資觀察】美新關稅擔當「勒索工具」角色
椽盛資本投資總監 曾永堅
本欄繼續探討美國總統特朗普於上周推出的勒索式「對等關稅」政策，其霸凌行徑不單對二次世界大戰以後的經貿秩序構成巨大威脅，更可能將把全世界的經濟包括美國自身推向衰退甚至大蕭條的深淵。近日全球金融股市接二連三相繼崩盤，實際反映投入「真金白銀」的股市參與者，對當下政經格局所帶來的極高風險出現恐慌情緒。
筆者認為，特朗普可能只是把這份粗製濫造的所謂「對等關稅」方案視為對全球185個國家及地區的敲詐籌碼，他一手拋出這項勒索工具，另一邊廂則不時通過不同方式向外表示願意與各國特別是大國及主要地區如中國和歐盟就減少對美貿易逆差對話，其目的就是要通過逐一擊破的策略，迫使其他國家就範。
逐一擊破 迫其他國家就範
根據白宮於今年2月份發出的一份備忘錄，聯邦機構有180天時間識別對美國商品徵收較高關稅的國家，並提出針對不同國家採取具體關稅措施的建議，這些關稅可能會在180天期限前生效。由此反映，儘管白宮上周三公布第一階段關稅計劃，本周三便推出第二階段行動，但特朗普及其核心團隊實際可根據對別國與地區的逐一敲詐及勒索結果而隨時調節這項關稅政策，對於各國與地區最終落地的關稅稅率，將視乎特朗普能夠藉此從他國及地區逐一奪取什麼利益及好處，包括迫使對方大量購買美國公債。
我們對特朗普這項政策往深一層看，特朗普推行這政策的理由是指責別國過去幾十年來一直在剝削美國，而他相信通過這項數十年來最激進的保護主義舉措，可令職位回流到美國。誠然，全球化導致很多美國職位外流到全球不同地區，但美國亦因此享受着美元作為國際儲備貨幣的好處，並通過不停發行美公債而把本身龐大債務分攤到全球各國買單，令美國實際從中獲益最多。（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）
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