越秀地產基本面樂觀
黃偉豪 胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁
在內地房地產行業深度調整與變革大背景下，越秀地產（0123）展現突出的投資潛力。集團去年營業收入864億元（人民幣，下同），按年增7.7% ；合同銷售額1,145.4億元，行業排名第8位。銷售回款率進一步升至87%，高於行業平均水平，反映其在市場認可度高。
越秀地產連續多年處於「三道紅線」綠檔陣營，財務狀況健康穩定。截至去年底，剔除預收款後資產負債率68.1%，淨借貸比率51.7%，現金短債比2.1倍。經營現金流淨流入217.3億元，現金及現金等價物等總額500.5億元，較去年初增8.6%，能為集團應對市場波動提供堅實保障。
現價估值吸引
此外，截至去年底，越秀地產擁有土地儲備1,971萬平方米，總貨值逾3,600億元。在一、二線城市佔比達95.6%。保障未來可持續發展，也為業績增長奠定堅實基礎。
綜合來看，對於長期投資者而言，充分考慮行業風險後，可將越秀地產納入投資組合，以獲取集團成長帶來的收益。目前預期市盈率5倍，預期股息率8厘，現價估值吸引，投資者可多加留意。
（逢周四刊出）
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
