股海一粟/控制好倉位 待風暴過去
經歷上周五（4日）和周一（7日）的暴挫後，全球金融市場似乎仍餘悸未消。引發是次大跌市的始作俑事件，是美國發起的關稅大戰，正進入關鍵的時間點，是戰是和，未來幾天將有分曉。作為全球最大的兩個經濟體，中美能否談出個結果，會對市場帶來深遠影響。在現時市場一面倒不看好中美談判前景的情形下，港股的波動難免。最明智的對策是控制好倉位，多看少做，靜待風暴過去。
這次遠超預期的關稅稅率，令分析員滿地眼鏡碎，只有花旗研究部的總管Mohammed Apabhai一戰封神。他在上周的報告中，奇跡般地押中了特朗普的關稅稅率安排，之後又明確表達中美關稅升級的觀點，並被驗證。在昨日最新報告中，他繼續獨樹一幟，提醒市場參與者，中美關稅戰若繼續升級，很可能引爆金融市場版的古巴導彈危機。
他認為，若中國的出發點僅僅是為了出口美國市場，那最優的選項是接受美方提出的高關稅安排，但他相信中國不會選擇退縮。昨天商務部發言人表態「奉陪到底」，表明了中國不怕貿易戰的決心。這位分析師並判斷，中國將通過徹底廢除所有關稅進行反制。如果發生這種情況，金融市場未來幾天將面臨一場緊張的洗牌。
其實對於零關稅，內地也有不少鼓吹者。著名的經濟學家劉煜輝就建議，要破美國發起的關稅戰，最好的進攻就是「零關稅」，可以率先對東南亞、歐盟、「一帶一路」沿線國家實行零關稅談判，有意識形成「零關稅同盟」來化解美國的包圍態勢。
橋水創辦人：改變巨大 難以預判
世界大變下，金融市場面對的挑戰愈來愈大。周一的3000點暴跌，原本可能理解為跌過頭，因已反映了相當多的風險，包括已發生的和可能發生的。在以前，基金經理或會認為是買入的良機而不是往火坑裏跳。但這一次，周圍的同行大多心存敬畏，以往的經驗不管用。畢竟連對沖基金橋水創辦人達里奧也感嘆，可能是人生只出現一次的大變，可見預判未來是多麼的困難。作為個人投資者，在前景未明朗前，控制好風險，作一個旁觀者，或許是自求多福的最好辦法。
