中金：A股仍處偏底部區域
香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）對於「國家隊」入市，中金分析員黃凱松最新在報告中指出，結合歷史經驗，中央匯金增持ETF並結合一系列後續資本市場相關的維穩舉措推出，雖然超短期內不排除市場可能仍有一定波動，但隨後指數基本呈現逐步企穩跡象，並且中期來看往往是市場的偏底部區域。
中金報告認為，本次美國加徵「對等關稅」雖難免對中國經濟帶來挑戰，但中國股票市場具備較多相對有利條件，主要體現在：市場大幅回調後，估值再度具備吸引力。目前滬深300指數動態市盈率僅10.6倍，仍明顯低於歷史均值。其次，面對當前美國「確定的不確定性」，資金從美國市場外流的壓力加大，而當前中國市場估值具備較強吸引力，獲取外資「長錢」流入的潛力逐漸顯現。第三，DeepSeek的橫空出世，讓市場重新認知中國科技創新的潛力，近期市場大跌後，中國科技資產可能迎來再次配置的機會。另外，在外需面臨不確定背景下，中國穩內需政策有望進一步發力，這將是穩住我國市場自身風險溢價的關鍵。因此，展望後市，市場或已處於偏底部區域，短期難免波動，中長期價值凸顯。
估值較低 呈更高韌性
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊昨日發布最新報告也指，當前滬深300指數和全部A股的靜態市盈率為11.7倍和13.8倍，分別較五年均值低0.7個標準差。此外，A股市場的股票風險溢價仍比長期均值高出1.7個標準差，接近歷史最高點水平。放眼全球，滬深300指數的估值較之MSCI新興市場（剔除中國）指數有着12%的折價，較低的估值水平可能使得A股市場具有更高的韌性。
