毛戈平長期增長展望審慎
瑞銀發表報告指，毛戈平（1318）2024年業績大致符合預期，在集團近期舉行的投資者交流會上，市場憂慮公司銷售增長展望，尤其是護膚品銷售增長在去年下半年大幅放緩。
升價至93.6元
毛戈平管理層重申，集團2024年至2026年期間，目標銷售及盈利年均複合增長率30%，可望受惠產品及品類的加強、網上渠道擴張，以及品牌形象改善等因素推動。
該行將毛戈平2025年及2026年盈利預測下調3%至5%，以應對下調護膚品銷售預測5%至10%，以及下調毛利預測0.4個百分點。
瑞銀在預期短期盈利增長展望穩健，對長期增長展望持審慎態度。
該行將毛戈平目標價由82元上升至93.6元，按現金流折現率估值，維持其「中性」評級。不過，集團今明兩年預測市盈率36倍及29倍水平，估值仍處於偏高水平。
個股分析－瑞銀
