調整政策/港優化虛產交易 平台可設質押服務
全球虛擬資產市場的競爭日趨激烈，香港正以獨特的監管智慧書寫新篇章。證監會昨日宣布重大政策調整──允許持牌虛擬資產交易平台（VATP）提供質押服務，並開放加密貨幣ETF參與質押活動，不僅標誌着監管框架的與時俱進，更標誌着香港朝着「虛擬資產國際樞紐」的發展邁進一大步。\大公報記者 麥晉瑋
證監會分別向持牌虛擬資產交易平台發出質押服務的監管指引，以及向投資虛擬資產的證監會認可基金（虛擬資產基金）提供有關其參與質押活動的指引。證監會表示，在制定監管方針時，意識到質押在增強區塊鏈網絡安全性方面的潛在好處，並且能允許投資者在受監管的市場環境中，從虛擬資產賺取收益。最新指引允許虛擬資產交易平台擴大產品和服務範疇，這也是證監會的ASPIRe路線圖中提出的五大支柱之一。
證監：須確保資產安全
指引提出，為管理投資者所面對風險，應採取措施有效預防與服務相關的錯誤，保障被質押的客戶虛擬資產，並確保適當地披露可能面臨的風險；認可虛擬資產基金僅可通過持牌虛擬資產交易平台，和授權機構對其虛擬資產持倉進行質押，並須遵守上限以管理流動性風險。
證監會行政總裁梁鳳儀表示，擴大受監管的服務和產品範疇，對於維持香港虛擬資產生態系統的健康發展至關重要，但這必須是在受監管的環境中進行，以確保客戶虛擬資產的安全，仍然是提供相關服務的合規框架的重中之重。
事實上，業界早已認為客戶的有關需求持續增加，特別是機構質押業務，預計將成為今年重點關注領域。本地VATP之一的HashKey交易所，其事業群聯席CEO茹海陽表示，該平台已就質押產品作布局。
證監會投資產品部執行董事蔡鳳儀指出，新指引允許持牌平台提供「質押服務」，用戶可通過鎖定虛擬資產獲取收益。為控制風險，平台須對質押比例設限，並全權託管資產，體現「擁抱創新不犧牲保護」的核心原則。她續稱，虛擬資產現貨ETF的底層資產範圍正持續擴大，除比特幣與以太坊外，未來將納入更多幣種，並計劃推出追蹤一籃子虛擬資產的綜合型ETF，進一步豐富產品選擇。
代幣化資產市場潛力大
蔡鳳儀表示，資產代幣化是區塊鏈技術的關鍵應用，可提升傳統資產（如債券、房地產、藝術品）的流動性與交易效率。據估算，到2030年代幣化資產規模或達萬億美元，僅資產管理領域每年即可節省超千億美元成本。
她強調，香港以普通法為基礎的監管體系、資金自由流動優勢及亞洲樞紐地位，是吸引全球Web 3企業的關鍵。證監會將與特區政府、金管局緊密協作，推進穩定幣立法、場外交易發牌制度等政策，並參與「數碼港元」、跨境支付等央行數字貨幣試驗，構建完整生態。她提醒，代幣化二級市場的發展需審慎應對託管、流動性定價等挑戰，未來將借鑒傳統金融經驗，逐步完善規則。
