總體政策仍具托底效果
葉尚志 第一上海首席策略師
美國推出「對等關稅」政策，向全球開展貿易戰，市場憂慮環球經濟因而受損，在恐慌情緒急速擴散下，環球股市互相拖累以骨牌式急瀉。要注意投資者拋售行動或未過去，需提防短期波動風險加劇。美股處於震央，雖然標普500指數已從歷史高位6,147點下跌17.4%（截至上周五），但市場擔心美國經濟陷入衰退，加上加徵關稅無可避免推高通脹，導致美聯儲難以大幅減息，故美股在過去1個月已累積一定跌幅。以目前情況來看，未看到有止跌因素。
我們估計美股未能擺脫向下尋底的發展模式，對於環球股市包括港股而言，要警惕可能進一步受拖累。然而，港股相對處於較佔優的位置，從去年開始的政策托底效果保持良好，恒指中長期走勢來看，前一級底部位置見於18,671點（今年1月13日盤中低位），若能穩守其上，一底高於一底的發展模式料可持續。
港股昨隨外圍股市跳空下跌，恒指在盤中一度急瀉3,143點，低見19,706點，技術性超跌狀態嚴重，恒指9天RSI指標已跌至14.26，不排除出現技術性反彈空間。走勢上，恒指好淡分水線最新見於20,500點，如能重返其上，才可發出回穩信號。
指數股出現普跌，其中，比亞迪股份（1211）收插15.9%報315.2元，股價跌破3月上旬配股價335.2元，不排除進一步引發技術性沽壓出現，但如股價回落至300元以下，承接力則有望增強，可以多加注視。
多空博弈激烈
恒指收盤報19,828點，下跌3,021點或13.22%。國指收盤報7,262點，下跌1,157點或13.75%。恒生科指收盤報4,401點，下跌911點或17.16%。港股主板成交金額激增至逾6,208億元。
值得注意的是，由上周四（10日）開始多空博弈狀態依然激烈，總體沽空金額昨錄1,142億元，沽空比率18.39%，持續處於偏高水平。當中，騰訊（0700）沽空比率12.3%，沽空金額67.4億元。小米集團（1810）沽空比率13.7%，沽空金額56.2億元。
此外，要提防盤面短期震盪仍未過去。日內升跌股票分別有97隻及1,991隻。
另一方面，港股通持續錄得淨流入，昨有逾153億元北水淨入，減少46.6%。其中，小米獲淨吸25.35億元；騰訊錄淨買19.37億元；中移動（0941）亦有11.64億元淨入。
遭北水淨沽最多的股份為阿里巴巴（9988），涉及金額19.48億元；小鵬汽車（9868）有8.95億元淨走；信達生物（1801）也錄淨賣4.22億元。
