【股市縱橫】新能源車銷售提升 永達前景看俏
韋 君
港股昨急回1.5%，恒指退至22,800水平。近周強勢的永達汽車（3669）回落2.5%，技術走勢轉弱，料續在區間上落。
永達汽車為上海民企，在港上市12周年，昨收市值51.27億港元。大股東兼主席張德安持股30.19%，富達基金持股7.97%。集團主營上海4S豪華汽車門店，主要業務覆蓋江浙富裕地區。因應去年下半年新能源汽車品牌需求快速增長，集團制定傳統與新能源豪華車品牌雙頭並進策略，保持內地頭部汽車品牌領先經銷商地位。
業績雖倒退 盈利全派息
永達汽車日前公布2024年12月底止年度業績，收入634.2億元（人民幣，下同），按年跌14.6%。純利2.01億元，按年跌64.9%；每股盈利11分。派末期息6.9分，連同中期息5.9分，全年派息12.8分，派息比率達116%。
去年業績下滑，主要受傳統燃油車市場承壓及價格下跌影響。值得注意的是，無論是新能源車銷售、二手車交易量、維修保養收入、新車經銷庫存周轉天數以至毛利潤等，集團下半年業務表現較上半年為佳，反映經營情況逐步改善。
得益於前期網點布局和調整，永達承接了新能源車高增長的銷售服務需求和售後服務需求，去年集團所有獨立新能源車品牌銷量達18,485台，按年上升23.4%；獨立新能源車品牌的新車銷量佔總體銷量已經超過10%，且新車毛利率大幅好於傳統油車品牌。
另一方面，集團去年售後業務大幅增長，維修收入3.1億元，按年增長95.2%；平均單車產值為3,114元，按年增長27.1%。
管理層表示，集團會聚焦如鴻蒙智行等內地智能化領先、銷量及盈利表現佳的重點品牌。預計到2026年，新能源車在集團總體新車銷量達到50%；豪華車在總體新車銷量約40%，盈利前景看俏。
花旗銀行報告認為，隨着華為、小米門店的相繼擴張，預計2025年永達新能源汽車佔集團整體銷量比例將上升至25%。德銀予永達未來12個月的目標價，由3.40元提高17.6%至4元（港元，下同）。
永達汽車昨收報2.71元，跌6仙或1.4%，成交1,060萬元。股價失守10天及20天線，現價市盈率23.5倍，息率5.1厘，市淨率0.35倍。該股過去两周由2.50元升上3.20元後回落，在市況不穩定下，短期料在上述波幅上落，可候調整收集，倘失守2.40元止蝕。
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