新合同增長快 中通服趁低吸
樊超
港股昨反覆偏軟，上周業績失利急跌的股份則低位回升。中國通信服務（0552）亦呈超賣回升走勢，可繼續留意。集團主要提供包括設計、建設及項目監理在內的電訊基建服務、業務流程外判服務及應用、內容及其他服務。
中通服2024年營業額1,500億元（人民幣，下同），按年增0.9%；股東應佔盈利36.07億元，增0.6%；每股盈利0.512元，派末期息每股0.2187元（上年同期0.2174元），分紅比率42%，按年持平。
集團去年盈利表現低於市場預期，並為過去5個年度增幅最小，主要反映在下半年盈利14.8元，同比跌4%所致。集團解釋，電訊基建服務收入同比下降1.3%至751.72億元，佔經營收入比重50.1%。主要受部分客戶謹慎投資，以及集團主動壓控低價值項目所影響。業務流程外判服務收入基本持平，錄得434.59億元。
另外，中金發表報告指出，中通服助力運營商在新型基礎設施升級、發展產業數字化業務等，戰略性新興業務新簽合同額按年增加29%；其中，來自於中國電信的收入按年增8.7%，佔比39.4%。至於集客市場新簽合同升逾6%至約930億元。其中，戰略性新興業務新簽合同增長超過32%，億元以上的戰略性新興業務項目中，數字基建佔比超過一半。
股價上望4.8元
中通服股價在今年首季大上大落，曾乘DeepSeek 開源引發AI熱潮，由4.06元攀上6.15元（港元，下同），見逾4年高位，累升51%。其後受科網板塊調整下滑，特別是業績公布前後跌幅擴大，周二（1日）曾低見4.08元，較高位大跌34%，股價退回至升浪前原點，在補倉盤承接帶動下反彈。
中通服昨收報4.25元，升6仙或1.43%，成交金額4,457.2萬元。現價市盈率7.6倍，息率5.4厘，市賬率0.61倍，14天RSI低至35。出現技術性超賣，估值吸引。
集團業務重心配合國策，投入新型基礎設施升級及產業數字化等戰略新興業務，有利盈利恢復較快增長，投資者可留意在4.1元至4.4元水平收集，上望4.8元。
