【投資觀察】受惠AI科企需求上升 內地電力股看俏
椽盛資本投資總監 曾永堅
美國總統特朗普於今年1月正式重返白宮後，其關稅政策對環球金融市場帶來的恐慌情緒揮之不去，令全球大部分主要股市於今年第一季表現乏善可陳，只有港股表現突出，國企指數及恒生指數於季內分別累計上升16.8%及15.3%，遠遠拋離表現位列第三的新加坡海峽時報指數（季內累計升4.9%），而內地A股的深證成指首季則錄得0.9%的升幅。
踏入第二季，在美國關稅政策明朗化前，預計全球主要股市皆仍然難免不時受其產生的負面影響，而在金融市場的避險情緒有增無減的形勢之下，資金繼續湧進黃金等避險資產的趨勢短期內將難呈現拐點性的轉變。不過，預估內地及香港股市短期內將繼續相對其他亞太區內股市呈現較強的抗跌力。
港股於第一季得益於DeepSeek帶來的東風，令中資科技股估值得以重估，故於環球股市當中表現一枝獨秀。筆者相信DeepSeek於內地及香港市場所喚起的人工智能（AI）主題因對AI發展產生正面效益，而於往後時間體現於盈利能力表現。
在此之前，值得留意的是，隨着內地於AI領域加速發展及中央強調加力發展高端製造業，包括新能源車及機器人等環節，預計這些領域的高速發展勢將增加內地的用電需求，故將帶動今年內地整體用電需求上升，繼而有利中資電力股甚至大型煤炭股今年的業務表現。
華能國電防守力佳可留意
電力股當中，華能國電（0902）去年淨利潤按年增近22%至101.85億元（人民幣，下同），每股淨利46分，而末期股息同比增加35%至27分，預期股息率逾7.4%，在短期內股市呈現風雨飄搖之際，具有一定程度的防守力。（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益。）
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